Zeměkoule volá finanční sektor

Finanční trhy slouží dvěma klíčovým cílům: nasměrovávat úspory k produktivním investicím a umožňovat jednotlivcům a firmám řídit rizika prostřednictvím diverzifikace a pojištění. Vzhledem k tomu je tento sektor nezbytný pro trvale udržitelný rozvoj, jenž nabízí bezpříkladné investiční příležitosti v globálním měřítku, ale zároveň ukrývá problémy při řízení rizik.

Až se tedy vedoucí světoví představitelé sejdou letos v červenci v etiopské Addis Abebě na Konferenci o financích pro rozvoj, měl by být finanční sektor připravený nabídnout praktická globální řešení problémů spojených s financováním hospodářského růstu, snižování chudoby a trvalé ekologické udržitelnosti.

Vstoupili jsme do Roku trvale udržitelného rozvoje. Na třech po sobě jdoucích globálních summitech - tedy na konferenci v Addis Abebě, na zářijovém jednání Organizace spojených národů, kde budou přijaty Trvale udržitelné rozvojové cíle (SDG), a na prosincové Konferenci o klimatických změnách v Paříži - se vlády 193 zemí světa pokusí zajistit, aby celosvětový růst a snižování chudoby pokračovaly v bezpečném přirozeném prostředí.

Bude to náročné. Navzdory obrovským výmolům na této cestě generuje globální ekonomika roční agregátní růst ve výši 3-4 procenta ročně, což znamená, že se výkonnost každou generaci zdvojnásobí. Přesto globální ekonomika negeneruje trvale udržitelný růst, a to ve dvou základních smyslech. V mnoha částech světa je růst silně vychýlený ve prospěch bohatých a také je ekologicky ničivý - ba dokonce život ohrožující, pokud na něj pohlížíme v měřítku staletí, nikoli v měřítku čtvrtletních hospodářských výsledků či dvouletých volebních cyklů.

Největší z těchto ekologických hrozeb (byť zdaleka ne jedinou) představují klimatické změny. Vzhledem k současnému vývoji v celosvětové spotřebě fosilních paliv se teploty na zeměkouli pravděpodobně zvýší o 4-6 stupňů Celsia oproti úrovni před průmyslovou revolucí. Takové zvýšení by mělo katastrofální následky pro produkci potravin, lidské zdraví a biodiverzitu; v mnoha koutech světa by přímo ohrozilo přežití komunit. Vlády se už dohodly, že udrží oteplení pod úrovní dvou stupňů Celsia, ale zatím nepodnikly žádné rozhodné kroky k vytvoření nízkouhlíkové energetické soustavy.

Finanční sektor musí sehrát klíčovou roli jako urychlovač globálního přechodu na začleňující, trvale udržitelný růst. Efektivní finanční trhy by koneckonců měly přenášet přesné dlouhodobé informace ke střadatelům a investorům, a tím umožňovat, aby firmy, penzijní fondy, pojišťovny, suverénní fondy a další subjekty alokovaly své zdroje do projektů poskytujících solidní dlouhodobý výnos a chránily své úspory před finančními pohromami. Vzhledem ke klimatickým změnám to znamená zohledňovat i otázku, zda se s důsledky daného projektu dokážou vyrovnat například nízko položené příbřežní oblasti nebo zemědělské regiony.

Víme, že přechod na nízkouhlíkovou ekonomiku, vítězství v globálním boji proti chudobě a nemocem i celosvětové zajištění kvalitního vzdělání a fyzické infrastruktury vyžadují enormní veřejné i soukromé investice. Dnešní chytří investoři a finanční sektor jako celek musejí hledět dopředu: vidět za dnešní tržní ceny a politiku a zaměřit se na tržní ceny a politiku budoucnosti.

Dnes například neexistuje globální cena uhlíku, díky níž by se investice do energetiky mohly přesunout od fosilních paliv k obnovitelným zdrojům; víme však, že pokud chceme udržet globální oteplování pod hranicí dvou stupňů Celsia, tato cena se brzy objeví. Dnešní investoři jakožto správci dlouhodobého kapitálu nemohou ignorovat budoucí cenu uhlíku ani přechod na nízkouhlíkové energetické zdroje.

Jsme přesvědčeni, že finanční lídři chtějí, aby jejich sektor hrál životně důležitou roli při trvale udržitelném rozvoji, a naléhavě je vyzýváme, aby se aktivně podíleli na jedinečné příležitosti, kterou letošní rok nabízí. Dnešní finančníci si mohou vybrat, jestli se na ně bude vzpomínat v souvislosti s krizí z roku 2008, na níž se výrazně podepsali, nebo v souvislosti s kreativní a nápaditou snahou povzbudit dlouhodobou trvalou udržitelnost. Předpokládáme-li, že si vyberou druhou možnost, měl by finanční průmysl spolupracovat s vládami na vytvoření globálního investičního rámce, který bude obsahovat dostatečné pobídky k překonávání překážek spojených s trvale udržitelným růstem. To znamená pokračující globalizaci financí, která bude nezbytná pro alokaci peněz z kapitálově bohatých regionů do chudých oblastí s nedostatkem kapitálu a také pro rozvoj místních kapitálových trhů, jež mohou usnadnit tvorbu kapitálu a ochránit země před rozmary globálních nálad.

Už od průmyslové revoluce jsou finance mocným zprostředkovatelem lidského pokroku. Obrovským úkolem pro současnou generaci finančních lídrů je mobilizace investic do kvalifikace, infrastruktury a trvale udržitelných technologií, které dokážou skoncovat s chudobou, rozšířit prosperitu a ochránit planetu. Ti, kteří začnou jednat jako první, budou díky tomu zkušenější - a také bohatší.

AUTOR: Jeffrey D. Sachs
AUTOR: Hendrik J. du Toit

Jeffrey D. Sachs, profesor na Kolumbijské univerzitě
Hendrik J. du Toit, generální ředitel společnosti Investec Asset Management
(c) Project Syndicate 2015
www.project-syndicate.org